欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示，欧元区经济形势已从该行基准预测轨道偏移，目前尚不足以触发加息。
据彭博，拉加德周二在华盛顿出席国际货币基金组织春季年会期间表示，欧元区目前处于"基准情景与不利情景之间"。她同时明确否认欧洲央行存在收紧货币政策的政策偏向，称该行的指引核心是"以金融稳定为前提的价格稳定"。
中东地区已历经约六周半的武装冲突，能源价格大幅攀升，经济信心受到明显冲击。欧元区整体通胀率已显著超出2%的目标水平。
国际货币基金组织同日发布的最新预测显示，全球通胀将加速，经济增长则趋于疲弱——其中欧元区消费者价格今年预计上涨2.6%，与欧洲央行自身预测吻合。
市场目前预计欧洲央行年内将至少加息两次，每次25个基点，但鉴于美伊和谈前景未明，交易员普遍认为4月29日至30日的议息会议不太可能采取行动。
情景评估：不利情景实现概率上升欧洲央行法兰克福总部的多位官员已认为，随着冲突延宕和霍尔木兹海峡封锁态势恶化，基准情景的实现概率正在下降。
该行的不利情景预计通胀峰值将达到4.2%。若局势进一步恶化，严峻情景则包含短暂经济衰退以及通胀超过6%的可能性。
拉加德的表态意味着，欧洲央行对当前形势的判断已明显趋于审慎，但尚未做出方向性的政策承诺。
能源成本传导与工资上涨是关键变量官员们目前密切关注的核心问题，是更高的能源成本向经济其他领域传导的强度，尤其是薪资动态。
2022年俄乌冲突爆发后，通胀一度突破10%，随之引发了大幅度的工资上涨——这一历史轨迹令当局高度警惕。
拉加德强调，欧洲央行的立场是"需要数据才能行动，但不会犹豫行动"。她指出，核心判断在于此次通胀冲击究竟是短暂的，还是将形成持续性压力。她亦坦言，简单回归过去的状态"实际上不可能"。
政策时机：数据驱动，窗口待定市场对欧洲央行年内加息的预期已相当稳固，但具体节奏高度依赖于中东局势走向及后续经济数据。当前美伊和谈的不确定性使得近期会议按兵不动的概率较大。
对于投资者而言，拉加德的表态传递出一个清晰信号：欧洲央行尚未锁定加息路径，但一旦数据证实通胀具有持续性，政策转向将迅速跟进。
下一次议息会议前公布的能源价格走势、工资数据及通胀读数，将是判断欧洲央行行动时机的关键观察指标。
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